Финансы и экономика » Налоговый механизм в предотвращении кризисных ситуаций в деятельности предприятия » Динамикаисточников формирования капитала за 2007 – 2009 гг

Динамикаисточников формирования капитала за 2007 – 2009 гг

Страница 3

ЭФР = [ROA-Цзк](1-Кн) *ЗК/СК, где (1)

ROA – Экономическая рентабельность совокупного капитала до выплаты налогов, %;

Цзк - Средневзвешенная цена заемных ресурсов;

Кн – коэффициент налогообложения в виде десятичной дроби;

ЗК – среднегодовая сумма заемного капитала;

СК – среднегодовая сумма собственного капитала;

2007 год:

(-1,68-14:1,4)*(1-(-0,014))*0,067+40*0,067=1,89%

2008 год:

(2,76-9:1,3)*(1-(-0,26))*0,025+30*0,025=0,62%

2009 год:

(3,52-7:1,25)*(1-(-0,23))*0,021+25*0,021=0,47%

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Чтобы определить, как изменился ЭФР за счет каждой составляющей, можно воспользоваться способом цепной подстановки:

2007-2008 гг.

ЭФР0= (-1,68-14:1,4)*(1-(-0,014))*0,067+40*0,067=1,89%

ЭФРусл. 1 = (2,76-14:1,4)*(1-(-0,014))*0,067+40*0,067=2,18%

ЭФРусл. 2 = (2,76-9:1,4)*(1-(-0,014))*0,067+40*0,067=2,43%

ЭФРусл. 3 = (2,76-9:1,3)*(1-(-0,014))*0,067+30*0,067=1,72%

ЭФРусл. 4 = (2,76-9:1,3)*(1-(-0,26))*0,067+30*0,067=1,66%

ЭФРусл. ф = (2,76-9:1,3)*(1-(-0,26))*0,025+30*0,025=0,62%

2008-2009 гг.

ЭФР0 = (2,76-9:1,3)*(1-(-0,26))*0,025+30*0,025=0,62%

ЭФРусл. 1 = (3,52-9:1,3)*(1-(-0,26))*0,025+30*0,025=0,64%

ЭФРусл. 2 = (3,52-7:1,3)*(1-(-0,26))*0,025+30*0,025=0,69%

ЭФРусл. 3 = (3,52-7:1,25)*(1-(-0,26))*0,025+25*0,025=0,55%

ЭФРусл. 4 = (3,52-7:1,25)*(1-(-0,23))*0,025+25*0,025=0,56%

ЭФРусл. ф = (3,52-7:1,25)*(1-(-0,23))*0,021+25*0,021=0,47%

Из таблицы 1.9. (приложение 9) видно, что на протяжении трех лет показатель эффекта финансового рычага стабильно сжижается, темп его уменьшения составил 75,13%.

Рентабельность собственного капитала замыкает пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия. Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Произведем расчет влияния данных на изменение уровня ROE на основании приведенных данных таблицы 1.10.(приложение 10)

Общее изменение ROE за анализируемые периоды составил +4,57%, в том числе за счет изменения в 2007-2009 гг.

Удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли:

ROE= Дчп*МК0*Коб0*R об0 (2)

(0,74-1,014)*1,067*0,43*(-3,9)=+0,49%

мультипликатора капитала:

ROE= Дчп1*МК*Коб0*R об0

0,74*(1,025-1,067)*0,43*(-3,9)=+0,052%

оборачиваемости капитала:

ROE= Дчп1*МК1*Коб*R об0

0,74*1,025*(0,51-0,43)*(-3,90)=-0,236%

рентабельности продаж:

ROE= Дчп1*МК1*Коб1*R об

0,74*1,025*0,51*(5,42-(-3,9))=+3,6051%

том числе за счет изменения в 2007-2009 гг.

Удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли:

ROE= Дчп*МК0*Коб0*R об0

(0,77-0,74)*1,025*0,51*5,42=+0,085%

мультипликатора капитала:

ROE= Дчп1*МК*Коб0*R об0

0,77*(1,020-1,025)*0,51*5,42=-0,0106%

оборачиваемости капитала:

ROE= Дчп1*МК1*Коб*R об0

0,77*1,020*(0,59-0,51)*5,42=+0,340%

рентабельности продаж:

ROE= Дчп1*МК1*Коб1*R об

0,77*1,020*0,59*(5,87-5,42)=+0,208%

Из данных полученных за период с 2007-2008 гг., можно сделать вывод, что доходность собственного капитала повысилась за счет удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли. В связи с низким показателем рентабельности продаж, можно сказать, что доходность собственного капитала снизилась. За период с 2008 по 2009 гг. ситуация резко изменилась, доходность собственного капитала повысилась в основном из-за повышения уровня рентабельности продаж на 0,208%. Остальные факторы оказали незначительное влияние на ее уровень.

Оценка обеспеченности финансовой безопасности предприятия

Устойчивость финансового состояния предприятия во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношение собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Это интересно:

Совершенствование системы способов минимизации рисков
Возможно несколько вариантов действий при наступлении рисковой ситуации или при обнаружении источника риска. Первый вариант - полное избежание риска путем устранения контактов с собственностью или лицами, с ним связанными. Данный способ реакции на предпринимательский риск наиболее прост и радикален ...

Политика погашения государственного долга
Внутренний валютный долг погашается на основании Указа Президента “О мерах по урегулированию внутреннего валютного долга бывшего СССР”, где предусмотрено, что погашение задолженности Внешэкономбанка физическим лицам осуществляется с 1 июля 1993 года по первому требованию клиентов без ограничения су ...

Пути улучшения формирования и использования капитала предприятия
Современный этап развития экономики характеризуется переходом предприятий на новые условия хозяйствования, необходимостью развития перспективных направлений науки и техники и увеличением эффективности производства с целью получения максимальных финансовых ресурсов. Основным источником формирования ...

Главные категории

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.financeworth.ru