Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги

,

где – величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период.

3. Темп прироста дивидендов меняется (q ¹ const). Модель переменного роста:

Главная

особенность

этого варианта в нахождении периода времени N, после которого ожидается, что дивиденды будут расти с постоянным темпом q. Необходимо составить прогноз дивидендов до периода N исходя из индивидуального прогноза по величине дивидендов (, , …, ) и спрогнозировать наступление момента N.

Согласно этой формуле текущая стоимость акции будет равна сумме приведенной стоимости дивидендов, выплачиваемых до периода N включительно, и приведенной стоимости всех выплат дивидендов после периода N. Для анализа эффективности вложений инвестора в покупку акций могут быть использованы следующие виды доходности: ставка дивиденда, текущая доходность акции для инвестора, текущая рыночная доходность, конечная и совокупная доходность.

Ставка дивиденда () определяется по формуле:

,

где D – величина выплачиваемых годовых дивидендов;

N – номинальная цена акции.

В российской практике ставка дивиденда обычно используется при объявлении годовых дивидендов.

Текущая доходность акции для инвестора (рендит) () рассчитывается по формуле:

,

где – цена приобретения акции.

Текущая рыночная доходность () определяется отношением величины выплачиваемых дивидендов к текущей рыночной цене акции ():

Конечная доходность () может быть рассчитана по формуле:

,

где – величина дивидендов, выплаченная в среднем в год (определяется как среднее арифметическое);

n – количество лет, в течение которых инвестор владел акцией;

– цена продажи акции.

Обобщающим показателем эффективности вложений инвестора в покупку акций является совокупная доходность ():

,

где – величина выплаченных дивидендов.

Это интересно:

Разработка политики управления оборотным капиталом предприятия
О степени эффективности использования оборотных средств также можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств, важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачив ...

Использование капитала предприятия
Использование капитала реализует основное его предназначение как экономического ресурса. Без разнообразных форм использования капитала в различных видах деятельности предприятия процесс его накопления и формирования в необходимых пропорциях был бы лишен экономического смысла. Только возможности эфф ...

Виды лизинга
К основным формам лизинга закон относит внутренний и международный.[8] Внутренний лизинг — лизинг, в котором лизингодателем и лизингополучателем выступают резиденты РФ. При международном лизинге лизингодателем или лизингополучателем выступают нерезиденты РФ. Закон о лизинге исключил положение перво ...